養(yǎng)老金并軌落地引爆A股 新一輪掘金路線圖曝光
12月23日晚間，糾結(jié)了7年之久的養(yǎng)老金并軌改革終于邁出了關(guān)鍵一步。官方消息顯示，以“機關(guān)事業(yè)單位建立與企業(yè)相同養(yǎng)老保險制度”的改革新政策及新方案【全文】已經(jīng)擬定，并在決策層面獲得通過。有分析認(rèn)為，雖然雙軌制走向終結(jié)，但養(yǎng)老金支付壓力大、籌資渠道偏窄等問題并未得到有效解決，在此背景下，社保基金加快入市腳步、出臺促進民資發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠政策都將成為可能，相關(guān)上市公司及其股票將受到資本市場更大的關(guān)注。
養(yǎng)老金并軌相關(guān)消息引爆市場
據(jù)了解，我國形成于上世紀(jì)90年代的養(yǎng)老金雙軌制，從誕生以來就一直備受詬病，社會上呼吁并軌的聲音從未間斷。雖然高層多次表態(tài)或破題，但多年來均未獲得實質(zhì)性進展。然而，在資本市場上，由養(yǎng)老金并軌相關(guān)消息引發(fā)的概念股爆炒則備受關(guān)注。
2008年2月29日，國務(wù)院通過《事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險制度改革試點方案》，并確定山西、浙江等5個省市開展事業(yè)單位改革試點，消息一出，涉及養(yǎng)老概念的宜華地產(chǎn)、上海三毛、江南高纖等個股紛紛走出了四連陽的靚麗行情。次年1月，人社部公布了《事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革新政策及新方案【全文】》，雖然由于阻力較大配套政策始并未出臺，但中新藥業(yè)、金陵飯店等多只養(yǎng)老概念股股價底部出現(xiàn)了穩(wěn)步抬升。
進入，養(yǎng)老金并軌改革加速，3月，李克強總理在政府工作報告中指出“改革事業(yè)單位養(yǎng)老保險制，鼓勵發(fā)展企業(yè)年金”。4月，有媒體報道“公務(wù)員和事業(yè)單位職工”繳納養(yǎng)老保險原則已經(jīng)確定，5月14日，國務(wù)院發(fā)布《事業(yè)單位人事管理條例》，明確提出“事業(yè)單位人員依法參加社保”。12月23日晚間，國務(wù)院副總理馬凱一席“機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革新政策及新方案【全文】已審議通過”的講話，讓糾結(jié)了7年之久的“養(yǎng)老金并軌”成為板上定釘?shù)氖虑椋瑫r也激發(fā)了資本市場的熱情。昨日，養(yǎng)老概念股逆市活躍，整體漲幅超過1%，板塊內(nèi)個股幾乎全線飄紅，奧維通信、東方國信、天宸股份、中新藥業(yè)等多只個股漲幅均超過了3%，與重挫近2%的大盤行情形成明顯對比。
養(yǎng)老金缺口或持續(xù)加大社保入市有望上新臺階
多年改革難題破冰雖然值得肯定，但在養(yǎng)老金缺口加大和財政收入放緩的壓力下，這些公職人員養(yǎng)老金的錢去哪里“找”，成為市場關(guān)注的焦點。據(jù)相關(guān)媒體報道，2013年中國的養(yǎng)老金缺口達18.3萬億元，雖然這一數(shù)字不一定具有權(quán)威性，但養(yǎng)老金所承受的壓力顯而易見。國務(wù)院方面表示正在研制漸進式延遲退休年齡政策，但有專家認(rèn)為，拓寬社�；I資渠道、實現(xiàn)自身的保值增值才是王道。
國務(wù)院副總理馬凱坦言，目前結(jié)余社保基金投資渠道十分單一，絕大多數(shù)存銀行、買國債，收益率非常低。下一步將制定基本養(yǎng)老保險基金投資運營辦法，在確保基金安全的前提下擴大投資渠道，實現(xiàn)保值增值，增強基金支付能力。事實上，社�；鸾鼛啄陙硪苍诠墒型顿Y方面做了不少嘗試，資料顯示，2013年全國社保基金股票收益205.57億元，收益率6.73%，遠遠跑贏CPI。從這個角度來看，未來社�；鹑牍墒�，不論從規(guī)模上還是步伐上，都有望再上一新的臺階。保險市場需求或打開四類養(yǎng)老題材股迎契機
長江證券、華泰證券在12月24日發(fā)布研報，明確表達了養(yǎng)老金并軌對保險股的利好。長江證券認(rèn)為，后續(xù)養(yǎng)老金運用、基礎(chǔ)養(yǎng)老與商業(yè)養(yǎng)老嵌套將成為改革核心，這將為商業(yè)保險公司打開資金騰挪的空間。華泰證券則認(rèn)為一旦養(yǎng)老金雙軌制取消，公職人員退休后的福利水平將趨于社會均等化，較大的心理預(yù)期落差會刺激這類人購買商業(yè)養(yǎng)老險的需求。
此外，多家券商分析指出，養(yǎng)老金并軌不過是日益加快的老齡化社會提出的基本要求。華安證券預(yù)計，到2050年，我國老年人口將達到4.8億，消費潛力將增長至106萬億元，這將會吸引巨量的資本進入。銀河證券和民生證券均認(rèn)為，隨著老齡化的加速，未來養(yǎng)老服務(wù)需求將持續(xù)快速增長，促進民間資本發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠政策有望出臺，醫(yī)療、保健品等多個具有養(yǎng)老題材的行業(yè)將成為新的增長點。
養(yǎng)老金改革新政策及新方案【全文】獲通過 “雙軌制”準(zhǔn)備“退休”
國務(wù)院副總理馬凱代表國務(wù)院向第十二屆全國人大常委會第十二次會議做了關(guān)于統(tǒng)籌推進城鄉(xiāng)社會保障體系建設(shè)工作情況的報告。報告稱，按照中央部署，有關(guān)部門經(jīng)過廣泛調(diào)查研究和反復(fù)論證，已經(jīng)擬訂了改革新政策及新方案【全文】，并經(jīng)國務(wù)院常務(wù)會議和中央政治局常委會審議通過。其中，黨政機關(guān)、事業(yè)單位建立與企業(yè)相同基本養(yǎng)老保險制度，實行單位和個人繳費，改革退休費計發(fā)辦法，從制度和機制上化解“雙軌制”矛盾成為改革的核心內(nèi)容。
正在進行的養(yǎng)老保險制度頂層設(shè)計是推行養(yǎng)老基金全國統(tǒng)一投資模式的一次絕好的機會，“如果錯過這次時機，改革機會窗口將越來越小。”
養(yǎng)老金“雙軌制”將終結(jié)
人社部養(yǎng)老保險司相關(guān)人員此前告訴記者，人社部從數(shù)年前就開始研究養(yǎng)老保險雙軌制并軌工作，“機關(guān)事業(yè)單位與企業(yè)之間在養(yǎng)老保險方面存在巨大鴻溝，導(dǎo)致公眾對人社工作非常不滿�！�
此次報告中首次明確，機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革新政策及新方案【全文】，已經(jīng)國務(wù)院常務(wù)會議和中央政治局常委會審議通過�！�
改革的基本思路是 “一個統(tǒng)一、五個同步”。“一個統(tǒng)一”，即黨政機關(guān)、事業(yè)單位建立與企業(yè)相同的基本養(yǎng)老保險制度，實行單位和個人繳費，改革退休費計發(fā)辦法，從制度和機制上化解“雙軌制”矛盾。
“五個同步”，即機關(guān)與事業(yè)單位同步改革，職業(yè)年金與基本養(yǎng)老保險制度同步建立，養(yǎng)老保險制度改革與完善工資制度同步推進，待遇調(diào)整機制與計發(fā)辦法同步改革，改革在全國范圍同步實施。據(jù)此前報道，《老齡社會的養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)與制度整合》課題報告顯示，“如果現(xiàn)行退休金政策不變，機關(guān)事業(yè)單位退休金年支出總成本到2035年約達2.7萬億元。”清華大學(xué)就業(yè)與社保研究中心主任楊燕綏是這一課題報告的負(fù)責(zé)人。報告稱，在老齡化加速推進的趨勢下，機關(guān)事業(yè)單位退休金制度應(yīng)當(dāng)盡早退出。
人社部部長尹蔚民曾表示，制度的最終統(tǒng)一，也就是“并軌”，這個大方向是明確的。所謂“并軌”并不是簡單地把機關(guān)事業(yè)單位退休制度“并入”企業(yè)養(yǎng)老保險制度，而是朝著一個共同的方向改革和推進，最終取消“雙軌制”。
人力資源和社會保障部副部長胡曉義認(rèn)為，我國養(yǎng)老保險“雙軌制”的形成有特定的歷史原因。從我國國情出發(fā)，解決“雙軌制”問題必須提上改革日程。
制度公平有所提高事實上養(yǎng)老保險制度改革早在推進當(dāng)中。政府工作報告就已明確將 “改革機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度”作為的重點工作。今年7月施行的《事業(yè)單位人事管理條例》規(guī)定，“事業(yè)單位及其工作人員依法參加社會保險”。改革總的目標(biāo)就是要建立社會養(yǎng)老保險制度，讓機關(guān)事業(yè)單位人員與企業(yè)職工在統(tǒng)一制度安排下，承擔(dān)同樣的繳費義務(wù)，享受平等的養(yǎng)老保險權(quán)益。
鄭秉文表示，十八屆三中全會《決定》中將公務(wù)員和事業(yè)單位改革放在一起，說明新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體的高層共識、政治決心、政治擔(dān)當(dāng)?shù)确矫娑家匀伦藨B(tài)展現(xiàn)在世人面前。
鄭秉文說，公共部門不應(yīng)建立一個獨立的特權(quán)制度，而應(yīng)與企業(yè)的養(yǎng)老制度統(tǒng)一起來。
尹蔚民也提到，機關(guān)事業(yè)單位人員流動性在增強，完全由單位自保退休人員制度難以長期維持，需要走社會保險道路;同時，退休費單純與最后工資掛鉤，不能充分反映工作人員任職長短和貢獻大小，需要改革完善計發(fā)辦法。
從2010年開始，深圳已啟動了公務(wù)員分類管理改革，對新錄入的聘任制公務(wù)員，實行“社會基本養(yǎng)老保險與職業(yè)年金相結(jié)合”的養(yǎng)老保險制度。近 3000名聘任制公務(wù)員與企業(yè)職工一樣，按照一定標(biāo)準(zhǔn)繳納養(yǎng)老保險。深圳的探索，為全國推動機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革提供了有益借鑒。
頂層設(shè)計謀變
馬凱所作的報告還提出，下一步將重點抓好社會保障制度頂層設(shè)計、實施全民參保登記計劃、推進機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革、完善法律法規(guī)等八個方面工作，加快建立健全*社會保障體系。
截至今年11月底，職工和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險參保合計達8.37億人，其中職工參保3.38億人，城鄉(xiāng)居民參保4.99億人，待遇領(lǐng)取2.26億人。
報告說，2020年我國人口預(yù)計達到14.3億人，為實現(xiàn)“全面建成覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會保障體系”的目標(biāo)，國務(wù)院有關(guān)部門已經(jīng)制定并開始實施以養(yǎng)老、醫(yī)療保險為重點的全民參保登記計劃。通過優(yōu)化政策、加強宣傳、嚴(yán)格執(zhí)法、提升服務(wù)、逐人逐戶登記確認(rèn)等措施，力爭使基本養(yǎng)老保險制度覆蓋人數(shù)在 2017年達到9億人，到2020年達到10億人左右，將覆蓋率由目前的80%提高到95%。同時，鞏固全民醫(yī)保成果，全面實施城鄉(xiāng)居民大病保險，工傷、失業(yè)、生育保險基本覆蓋職業(yè)群體。
在全國政協(xié)社會和法制委員會辦公室、中國政協(xié)雜志社主辦的養(yǎng)老模式與頂層設(shè)計座談會上，委員、專家指出，養(yǎng)老作為改善民生的重要一環(huán)，迫切需要從全局上對養(yǎng)老制度改革的整體思路、戰(zhàn)略取向進行頂層設(shè)計。
對于社保待遇的調(diào)節(jié)機制，馬凱說，將根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展、居民收入水平、物價變動和財政承受能力等情況，適時調(diào)整職工和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險待遇，并將多繳多得的激勵機制延伸到待遇調(diào)整政策之中。
針對社�；痤I(lǐng)域，馬凱稱，目前社保基金保值增值機制尚不健全。結(jié)余基金絕大多數(shù)存銀行、買國債，投資渠道單一，收益率比較低。補充性社會保障推進緩慢。商業(yè)養(yǎng)老、健康保險發(fā)展滯后，尚未形成多層次保障體系，參保人員過多依賴政府的基本保障。
此外，馬凱還表示，下一步將制定基本養(yǎng)老保險基金投資運營辦法，在確�；鸢踩那疤嵯聰U大投資渠道，實現(xiàn)保值增值，增強基金支付能力。要綜合考慮人力資源供需、教育水平、人均預(yù)期壽命、基金收支等因素，研究制定漸進式延遲退休年齡政策，改善職工基本養(yǎng)老保險撫養(yǎng)比。
鄭秉文在接受記者采訪時表示，統(tǒng)籌層次太低是目前建立任何投資體制的大敵，養(yǎng)老基金應(yīng)該進行全國統(tǒng)籌投資運營。
他表示，當(dāng)前養(yǎng)老基金投資體制改革的突破口和最優(yōu)路徑是創(chuàng)建養(yǎng)老基金管理公司，并且，決策層對養(yǎng)老基金投資體制改革應(yīng)該盡快給各地和全社會一個明確的預(yù)期。
