李克強總理昨日召開國務(wù)院會議,會議提出,確定進一步顯著提高直接融資比重措施,提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率;決定下調(diào)全國燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價,減輕企業(yè)負擔(dān)促進結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議提出2017年“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”這五大任務(wù)。國務(wù)院會議的召開,把明年經(jīng)濟工作任務(wù)中的兩項“去杠桿、降成本”提前到今年。
去杠桿
國務(wù)院會議決定,加大金融體制改革力度,優(yōu)化金融結(jié)構(gòu),積極發(fā)展直接融資,有利于拓寬投融資渠道,降低社會融資成本和杠桿率,推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革,支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新,促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行。從五個方面出發(fā):
一是完善股票、債券等多層次資本市場。建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板,支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資。完善相關(guān)法律規(guī)則,推動特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市。增加全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量,研究推出向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場。
二是豐富直接融資工具。積極發(fā)展項目收益?zhèn)翱赊D(zhuǎn)換債券、永續(xù)票據(jù)等股債結(jié)合產(chǎn)品,推進基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化試點,規(guī)范發(fā)展網(wǎng)絡(luò)借貸。簡化境內(nèi)企業(yè)境外融資核準(zhǔn)。
三是加強資信評級機構(gòu)和會計、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)監(jiān)管,研究證券、基金、期貨經(jīng)營機構(gòu)交叉持牌,穩(wěn)步推進符合條件的金融機構(gòu)在風(fēng)險隔離基礎(chǔ)上申請證券業(yè)務(wù)牌照。
四是促進投融資均衡發(fā)展。逐步擴大保險保障資金在資本市場的投資,規(guī)范發(fā)展信托、銀行理財?shù)韧度谫Y功能,發(fā)展創(chuàng)投、天使投資等私募基金。
五是強化監(jiān)管和風(fēng)險防范,加強相關(guān)制度建設(shè),堅決依法依規(guī)嚴厲打擊金融欺詐、非法集資等行為,切實保護投資者合法權(quán)益。
興業(yè)銀行[-0.06%資金研報]首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示,進一步顯著提高直接融資比重目的在于去杠桿。與此前官方一直以來,顯著提高直接融資的提法不同,本次會議強調(diào)為,進一步顯著提高,其主要原因是當(dāng)前我國實體經(jīng)濟融資仍以間接融資為主,而當(dāng)前政策當(dāng)局尤其關(guān)注,降低社會融資成本和杠桿率。
魯政委表示,在提出的五項具體措施中,核心是“完善股票、債券等多層次資本市場”。對于債券,本次提出了可以從會計報表上能夠降低負債率的項目收益?zhèn)、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)票據(jù)這些品種上;對于股票,則明確了建立戰(zhàn)略新興板、試點新三板企業(yè)向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板等。
魯政委稱,需要指出的是,降低社會融資成本和杠桿率‛這一提法可能本身就是矛盾的。股票融資確實可以從財務(wù)報表上降低杠桿率,但如果希望資本市場能夠持續(xù)健康發(fā)展而不是一錘子買賣,那么,其仍然需要給投資人合理的預(yù)期回報,而從發(fā)達國家的經(jīng)驗和傳統(tǒng)金融學(xué)理論來看,這種回報是高于債券的。后續(xù)投資者保護任重而道遠!
降成本
國務(wù)院會議決定,通過疏導(dǎo)電價矛盾,促進減輕企業(yè)負擔(dān)、節(jié)能減排和工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。根據(jù)發(fā)電成本變化情況,從2017年1月1日起下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價,全國平均每千瓦時降低約3分錢,降價金額重點用于同幅度降低一般工商業(yè)銷售電價、支持燃煤電廠超低排放改造和可再生能源發(fā)展,并設(shè)立工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金,支持地方在淘汰煤炭、鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能中安置下崗失業(yè)人員等。同時,完善煤電價格聯(lián)動機制,對高耗能行業(yè)繼續(xù)實施差別、懲罰性和階梯電價,推動產(chǎn)業(yè)升級。
細數(shù)過往數(shù)次上網(wǎng)電價的調(diào)整,本次下調(diào)幅度為自2013年以來最大。安迅思煤炭分析師鄧舜對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,在經(jīng)濟下行壓力較大的背景下,企業(yè)利潤增速減緩,對電費成本的敏感度也在提高,降低工商業(yè)用電價格,是切實為企業(yè)減輕了電費負擔(dān)。
對于會議提出的將“完善煤電價格聯(lián)動機制”!睹咳战(jīng)濟新聞》記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉,新的煤電聯(lián)動方案已經(jīng)過多輪討論,該方案將明確煤價波動幅度參照“電煤價格指數(shù)”,調(diào)價周期也會進一步細化。雖然“計劃電”變?yōu)椤笆袌鲭姟鼻熬懊篮,但眾多業(yè)內(nèi)人士也都表示,阻力依然不小。