兩會(huì)關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)提案解讀,全國(guó)兩會(huì)金融風(fēng)險(xiǎn)提案政策

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兩會(huì)關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)提案解讀,全國(guó)兩會(huì)金融風(fēng)險(xiǎn)提案政策

本次記者會(huì)限定每個(gè)記者只提一個(gè)問(wèn)題,但英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》記者的第一個(gè)提問(wèn)非常聰明,從中國(guó)居民海外購(gòu)房的現(xiàn)象切入,直指目前中國(guó)最令人擔(dān)憂的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn):一是內(nèi)部房地產(chǎn)下滑和整體經(jīng)濟(jì)下行背景下的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn),二是外部國(guó)際資本外逃帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。李總理雖然表示對(duì)海外購(gòu)房現(xiàn)象缺乏了解,但也明確了對(duì)這兩大金融風(fēng)險(xiǎn)的看法:不擔(dān)心。第一,個(gè)案金融風(fēng)險(xiǎn)的確存在,但不存在系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)整體的債務(wù)率在全球仍處于較低水平,而且70%以上的地方債務(wù)是投資性的。第二,資本外逃缺乏數(shù)據(jù)支持。從數(shù)據(jù)上看,中國(guó)去年吸引外資(FDI)的規(guī)模還是最大的。

對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),必須認(rèn)清亮點(diǎn):第一,逐步打破剛性兌付,允許金融風(fēng)險(xiǎn)的有序釋放是中央樂(lè)意看到的,個(gè)案性的違約事件將會(huì)越來(lái)越多,債券牛市之下閉著眼拿債的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。第二,允許風(fēng)險(xiǎn)的有序釋放、有序降低企業(yè)杠桿率有助于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的繼續(xù)下行,但這個(gè)過(guò)程是漸進(jìn)而且漫長(zhǎng)的。第三,中央不會(huì)因?yàn)閾?dān)心資本外逃的風(fēng)險(xiǎn)而掣肘貨幣寬松,也不會(huì)因此妨礙對(duì)匯率市場(chǎng)化的推進(jìn),今年中央可能繼續(xù)允許匯率適度貶值

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